国内哪些企业有潜力成为‘中国版英伟达’

未知·admin·2025-09-29 16:08

首先，背景是现在国内特别需要自己的高端 AI 芯片 —— 以前英伟达在国内 AI 芯片市场占了 95%，后来因为出口管制，国产芯片有了发展机会，政策也在推，所以一批企业开始冒头，比如摩尔线程、寒武纪、沐曦股份，大家都在猜谁能扛起 “中国英伟达” 的旗。

接着讲这三家企业怎么 “比拼” 的，主要分三方面：

拼 “出身”（团队背景）
- 寒武纪是 “本土派”，创始人陈天石没在英伟达、AMD 这些外企待过，靠自己团队研发；
- 摩尔线程是 “英伟达派”，创始人张建中以前是英伟达中国区总经理，核心团队好多都是英伟达出来的，技术、市场思路都带英伟达影子，所以外界觉得它最像 “中国英伟达”；
- 沐曦股份是 “AMD 派”，创始人陈维良和核心技术官都来自 AMD，走的是 AMD 的技术路线。
拼 “技术路线”（做什么芯片）

现在主流 AI 芯片分三类：GPU、ASIC、FPGA。英伟达靠 GPU 起家，所以谁做 GPU，就更贴近它的路线：
- 摩尔线程和沐曦股份都做 GPU，摩尔线程还号称是国内唯一能量产 “全功能 GPU” 的，产品覆盖 AI 计算、云计算这些场景；沐曦股份也做高性能 GPU，能用于 AI 训练、图形渲染；
- 寒武纪做的是 ASIC 芯片，这种芯片是 “定制款”，针对性强但灵活性低，和英伟达的 GPU 路线不一样。
拼 “硬实力”（业绩和研发）
- 营收上：寒武纪体量最大，2025 年上半年赚了 28.81 亿；摩尔线程增长快，从 2022 年的 0.46 亿涨到 2025 年上半年的 7.02 亿；沐曦股份增速最夸张（年均增长 40 多倍），但 2025 年一季度只赚了 3.2 亿，比摩尔线程慢了。
- 利润上：只有寒武纪 2025 年上半年实现盈利（赚 10.38 亿），摩尔线程和沐曦股份还在亏，但亏损在减少。
- 研发上：三家都砸了很多钱，寒武纪和摩尔线程三年各砸了近 38 亿，沐曦股份砸了 22 亿；研发人员数量也差不多，都有几百人，技术成果上寒武纪专利最多，但这和技术路线有关，不能直接说谁更强。

然后也说了 “差距”：虽然这三家在国内算顶尖，但和英伟达比还差得远。比如英伟达 2024 年研发投入就有 926 亿人民币，比这三家加起来还多；全球研发人员 2.7 万，是国内企业的几十倍；更关键的是英伟达有个 “护城河”——CUDA 生态，就是一套成熟的工具和几百万开发者，国内企业暂时还没这么完善的生态；产品性能上，就算是英伟达被限制出口的 “缩水版” 芯片（比如 H20），性能也比国内主流 AI 芯片强。

最后说，现在是国内芯片企业的好机会：一方面美国管得严，国内必须自主；另一方面 AI 应用越来越多，对芯片需求爆炸式增长（预测到 2029 年国内 AI 芯片市场规模会涨 10 倍）。除了这三家，还有壁仞科技、燧原科技等企业也在抢市场，最终谁能成 “中国英伟达”，还得看后续发展。

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